संपादकीय विश्लेषण: कॉरपोरेट गवर्नेंस के लिए एक रेड पेन मोमेंट

एनएसई घोटाला 2022: प्रासंगिकता

• जीएस 4: कॉरपोरेट गवर्नेंस।

एनएसई घोटाला समाचार: संदर्भ

• हाल ही में, यह ज्ञात हुआ था कि एनएसई (नेशनल स्टॉक एक्सचेंज) के पूर्व सीईओ चित्रा रामकृष्ण ने कथित तौर पर एक “आध्यात्मिक गुरु” को कंपनी की जानकारी प्रदान की है।

एनएसई घोटाला योगी: क्या हुआ?

• चित्रा रामकृष्ण ने कहा कि एक आध्यात्मिक गुरु ने उनके निर्णय निर्माण को प्रभावित किया  एवं एनएसई में विभिन्न निर्णय लेने में उनका मार्गदर्शन किया।
• दूसरी ओर, सेबी ने आरोप लगाया कि उसने एनएसई के पांच वर्ष के अनुमानों, वित्तीय डेटा, लाभांश अनुपात, व्यापार योजनाओं, बोर्ड की बैठकों की कार्यसूची सहित कंपनी की  गोपनीय जानकारी प्रदान की  एवं कर्मचारी वार्षिक मूल्यांकन पर भी उनसे परामर्श किया।
• एनएसई के पूर्व सीईओ ने दावा किया कि आध्यात्मिक गुरु के पास कोई भौतिक निर्देशांक नहीं हैएवं वह लगभग बीस वर्ष पूर्व गंगा के तट पर उनसे मिली थीं, जहां ‘परमहंस’ ने उन्हें भविष्य के पत्राचार के लिए ईमेल-आईडी दिया था।

एनएसई घोटाले की व्याख्या: विवादास्पद नियुक्ति

• उन्होंने कहा कि अपने गुरु की सिफारिश के आधार पर, उसने श्री आनंद सुब्रमण्यम को पहले मुख्य रणनीतिक सलाहकार तथा फिर समूह संचालन अधिकारी के रूप में नियुक्त किया।
• सेबी का आरोप है कि श्री सुब्रमण्यम के पास नौकरी के लिए प्रमाण पत्रों की कमी थी एवं पद का विज्ञापन नहीं किया गया था। श्री सुब्रमण्यम का साक्षात्कार मात्र सुश्री रामकृष्ण ने किया था। उन्हें उस वेतन पर भर्ती किया गया था जो उनके द्वारा पिछली बार प्राप्त किए गए वेतन के 10 गुना से अधिक था तथा बिना किसी मूल्यांकन को अभिलिखित किए उनके वेतन को बार-बार संशोधित किया गया था।
• सुब्रमण्यम को एक सलाहकार के रूप में कार्य पर नियोजित किया गया था एवं उन्हें एनएसई पदानुक्रम में वर्चुअल सेकेंड-इन-कमांड बनने तक उत्तरोत्तर परिचालन शक्तियां प्रदान की गई थीं।
• पूर्व सीईओ ने सुनिश्चित किया कि उन्हें प्रबंधन के एक प्रमुख व्यक्ति के रूप में नामित नहीं किया गया था क्योंकि इसका तात्पर्य श्री सुब्रमण्यम को विनियमन के दायरे में लाना होता।

एनएसई सेबी के “आध्यात्मिक गुरु“

• सेबी ने अर्न्स्ट एंड यंग (ई एंड वाई) द्वारा एक फोरेंसिक जांच रिपोर्ट से संदर्भ लेने के बाद खुलासा किया कि आध्यात्मिक गुरु श्री सुब्रमण्यम थे।
• एक मानव मनोविज्ञान विशेषज्ञ की राय के अनुसार, सुब्रमण्यम द्वारा रामकृष्ण को उनकी इच्छा के अनुसार अपने कर्तव्यों का पालन करने हेतु मार्गदर्शन करने के लिए ऋग्याजुरसामा के रूप में एक अन्य पहचान  स्थापित कर उनका शोषण किया गया है।
• रामकृष्ण को एक ही व्यक्ति द्वारा विभिन्न पहचानों के रूप में हेरफेर किया गया था; एक सुब्रमण्यम के रूप में जिसने उसके विश्वास का उपयोग किया एवं दूसरा ऋग्याजुरसामा के रूप में जिसकी निष्‍ठा तथा निर्भरता थी।

एनएसई द्वारा चूक

• यह एनएसई में एक प्रबंधकीय चूक थी। श्री सुब्रमण्यम की नियुक्ति में अनियमितताओं के बारे में एनएसई बोर्ड को सूचित किए जाने के पश्चात, इसने मामले पर चर्चा की  किंतु गोपनीयता एवं मामले की संवेदनशीलता के आधार पर चर्चा को बैठकों के विवरण से बाहर रखने का निर्णय लिया।
• दूसरा, सुश्री रामकृष्ण के अपराधों से अवगत होने के बावजूद, इसने उन्हें उनके विरुद्ध कार्रवाई करने  के स्थान पर उदार शर्तों पर त्यागपत्र देने की अनुमति प्रदान की।
• तीसरा, जनहित निदेशक (पीआईडी) सेबी को एनएसई में चल रही गतिविधियों के बारे में सूचित करने में विफल रहे।
• कॉरपोरेट जगत में प्रदर्शन के आधार पर काफी कुछ माफ किया जाता है।

एनएसई घोटाला: संरचनात्मक समस्या

• बोर्ड के सदस्यों का चयन: जैसा कि इस मामले में हुआ, बोर्ड के सदस्यों की नियुक्ति अधिदेशित प्रक्रिया के विरुद्ध सीईओ का विशेषाधिकार बन गई।
• दंड का अभाव: जब निदेशक अपने अधिदेश के अनुरूप आचरण नहीं करते हैं, तो उन्हें केवल उनके प्रदर्शन के कारण निर्दोष सिद्ध  किया जा रहा है। जब एक निष्पादन करने वाला सीईओ किसी विशेष व्यक्ति या व्यक्तियों का अनुचित रूप से पक्ष लेने के विकल्प का चयन करता है, तो बोर्ड इसे एक क्षम्य दुर्बलता के रूप में देखते हैं।
• जब तक शीर्ष प्रबंधन सभी बोर्ड सदस्यों का चयन करता है या उनके चयन को प्रभावित कर सकता है, तब तक प्रबंधन के लिए किसी सक्रिय चुनौती की कोई संभावना नहीं है।
• नियामक उन निदेशकों के विरुद्ध कार्रवाई करते हैं जहां वित्तीय अनियमितता होती है। वे शायद ही कभी  कार्रवाई करते हैं जहां वर्तमान उदाहरण के रूप में विनियमन का उल्लंघन होता है।

एनएसई घोटाला: सिफारिशें

• स्वतंत्र निदेशकों की नियुक्ति: शीर्ष प्रबंधन को 50% से अधिक स्वतंत्र निदेशकों का चयन करने की अनुमति प्रदान नहीं की जानी चाहिए। शेष अन्य को विभिन्न अन्य हितधारकों – वित्तीय संस्थान, बैंक, छोटे शेयरधारक, कर्मचारी, इत्यादि द्वारा चयनित किया जाना चाहिए।
• चूक के लिए बोर्ड के सदस्यों को जवाबदेह ठहराना: नियामकों को अनेक प्रकार के साधनों- अवक्षेप, वित्तीय दंड, बोर्डों से निष्कासन एवं बोर्ड की सदस्यता से स्थायी प्रतिबंध के माध्यम से पथभ्रष्ट निदेशकों को दंडित करना चाहिए ।
• नियामक को विनियमित करना: नियामकों को स्वयं भी जवाबदेह ठहराया जाना चाहिए। एनएसई मामले में प्रश्न पूछा गया है कि योगी की पहचान का पता लगाने के लिए सेबी ने साइबर पुलिस की सहायता क्यों नहीं ली?
• स्वतंत्र अंकेक्षण: हमें प्रतिष्ठित व्यक्तियों के एक पैनल द्वारा सभी नियामकों के आवधिक स्वतंत्र ऑडिट की आवश्यकता है। अंकेक्षण को अपने उद्देश्यों के संबंध में नियामकों के प्रदर्शन का मूल्यांकन करना चाहिए।  यह संरक्षकों की सुरक्षा करने हेतु अत्यंत आवश्यक है।

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